一般的に、市場金利が変動すると債券も価格変動する反比例の関係
残存期間が長い債券ほど変動幅が大きくなり、表面利率の低い債券ほど変動幅が大きくなる
債券価格の上昇は利回りの低下
債券価格の下落は利回りの上昇
デフレの進行
日銀による金融緩和 → 金利低下 → 債券相場の上昇要因
円高の進行
海外からの国内公社債流通市場への資金流入 → 債券相場の上昇要因
世界的なリスクオフ
安全性の高い公社債への資金シフト → 債券相場の上昇要因
日銀による金融引締め
余剰資金の縮小 → 債券相場の下落要因
国債の大量償還
公社債市場における需要好転 → 債券相場の上昇要因
信用リスク
高格付けの債券は、価格が高くなり、利回りが低くなる
低格付けの債券は、価格が低くなり、利回りが高くなる